近期市場有何表現(xiàn)?未來將會(huì)有什么新的特點(diǎn)?近日，記者采訪了南京證券研究院分析師。他指出，清明節(jié)后市場依然呈現(xiàn)滬強(qiáng)深弱格局，兩市雖轉(zhuǎn)為集體下跌，但成長板塊依然是主跌力量，延續(xù)了節(jié)前的風(fēng)格特征，除短線資金維持活躍外，市場無趨勢性主線。北向資金連續(xù)三個(gè)交易日凈流出，南向資金則為小幅凈流入，美債利率及美元回升給外資造成一定擾動(dòng)。海外市場方面，美國三大股指沖高回落，納斯達(dá)克指數(shù)寬幅下跌，歐洲三大股指表現(xiàn)相對抗跌，同樣呈回調(diào)走勢。

南京證券分析師表示，申萬一級行業(yè)多數(shù)下跌，建筑、建材、鋼鐵板塊漲幅居前，短期穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力刺激前期相對滯漲的周期板塊迎來補(bǔ)漲行情。農(nóng)林牧漁、電力設(shè)備及電子板塊跌幅居前，生豬價(jià)格再度下探及獲利盤兌現(xiàn)使得養(yǎng)殖板塊回落，全球通脹及海外流動(dòng)性緊縮預(yù)期升溫持續(xù)壓制成長板塊估值。市場走勢方面，滬指重回3250點(diǎn)關(guān)口，短期均線纏繞，仍處于橫盤整理區(qū)間，或以震蕩輪動(dòng)行情為主;創(chuàng)業(yè)板指走勢始終疲弱，上方壓制較重，重心進(jìn)一步下探，但上周五收十字星，成交量也有所收窄，或接近階段底部，后續(xù)仍需觀察回暖信號。

分析師指出，清明假期期間外圍市場普遍上揚(yáng)，中美在中概股監(jiān)管分歧上有所緩和，港股市場大幅回升，但隨著美聯(lián)儲(chǔ)官員更為鷹派的表態(tài)導(dǎo)致美股大幅回撤，中概股面臨的退市及監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)尚未真正解除，市場未能跟隨上漲，而是繼續(xù)陷入了調(diào)整。

后市來看，美聯(lián)儲(chǔ)3月會(huì)議紀(jì)要顯示后期的利率決議會(huì)議上可能會(huì)有數(shù)次50個(gè)基點(diǎn)的加息，且對縮表路線圖進(jìn)行了討論，基本同意每月950億美元的最大減持規(guī)模，整體表態(tài)偏鷹，若后期美聯(lián)儲(chǔ)如期大幅加息和快速縮表，對成長股的估值壓制或進(jìn)一步加強(qiáng)。在美聯(lián)儲(chǔ)即將連續(xù)抬升政策利率的背景下，中美利差持續(xù)收窄，已經(jīng)逼近20bp，并有進(jìn)一步收窄甚至倒掛的趨勢可能，盡管短期人民幣匯率保持了窄幅波動(dòng)，但利差收窄或?qū)鴥?nèi)后續(xù)貨幣政策寬松力度形成一定制約。

市場對降準(zhǔn)降息等政策有所期待，4月作為美聯(lián)儲(chǔ)下次加息之前的最后空窗期，是實(shí)施降息等價(jià)格操作工具可能性較大的時(shí)間段，若在利差壓力下無法實(shí)施利率調(diào)降，則降準(zhǔn)或定向貨幣政策工具的可能性更高，市場的降息預(yù)期將落空，信心提振力度偏弱。在政策底部較為明確的基礎(chǔ)上，市場底的出現(xiàn)需要基本面轉(zhuǎn)好這一更明確的信號，在此之前，市場大概率延續(xù)原有震蕩或磨底格局。

投資策略上，短期市場仍處磨底過程，建議輕倉試錯(cuò)，穩(wěn)增長行情呈擴(kuò)散之勢，建議逢低關(guān)注相對滯漲的建筑、建材、鋼鐵、銀行板塊及部分地產(chǎn)股，受疫情影響較大的泛消費(fèi)產(chǎn)業(yè)鏈隨著全國疫情防控的持續(xù)好轉(zhuǎn)存在修復(fù)性機(jī)會(huì)。成長股方面短期未見右側(cè)信號，建議自下而上布局一季報(bào)相對超預(yù)期的個(gè)股。此外在全球通脹升溫背景下建議布局受益通脹和供需偏緊的化肥等資源板塊。

(以上內(nèi)容僅供參考，不作為投資決策依據(jù)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)

(南京晨報(bào)/愛南京記者 許崇靜)

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